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新(任又萍外面汇事情)第5章 换汇买进卖.ppt

Www.Jk456.Com     发布时间:2019-04-15    来源:原创

  增补养案例1: 【例】已知新加以坡某出口产商根据合同出口产壹批商品,壹个月后需顶付货款10万美元,他将此雕刻批商品转口外面销,估计3个月后收回以美元计价结算的货款。 新加以坡市场美元行市如次: 1个月美元远期汇比值 USD1=SGD1.8213—1.8243 3个月美元远期汇比值 USD1=SGD1.8123—1.8163 松: 为了备止美元汇比值摆荡的风险,该商人却以做壹个B1M/S3MUSD的掉落期买进卖以规避免风险 买进进1个月远期美元10万,应顶付18.243万新加以坡元。 同时卖出产3个月远期美元10万,收受18.123万新加以坡元。 掉落期本钱18.243-18.123=0.12万新加以坡元。以后无论美元何以变募化,该商人均无汇比值风险     壹家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券,为备止3个月后美元汇比值下跌,该公司做了壹笔掉落期买进卖,即在买进进1000万美元即兴汇的同时,卖出产1000万美元的3个月期汇。假定成提交时美元/瑞士法郎的即期汇比值为1.4880/90,3个月的远期汇比值为1.4650/60,若3个月后美元/瑞士法郎的即期汇比值为1.4510/20。比较该公司做掉落期买进卖和不做掉落期买进卖的风险情景(不考虑其他费)。 案例2: 松:(1)做掉落期买进卖的风险情景 买进1000万美元即兴汇需顶付 1000万×1.4890=1489万瑞士法郎, 同时卖1000万美元期汇将收进 1000万×1.4650=1465万瑞士法郎, 掉落期本钱 1465万-1489万=-24万瑞士法郎。 (2)不做掉落期买进卖的风险情景 3个月后,瑞士公司另日兴汇市场上出产特价而沽1000万美元,收进: 1000万×1.4510=1451万瑞士法郎。 损违反 1451万-1489万=-38万瑞士法郎   做掉落期却将1000万美元的外面汇风险锁定在24万的掉落期本钱上,而不做掉落期,将遭受38万瑞士法郎的损违反。 案例3:某日外面汇市场报价: SPOT:? 1= $1.1800/10 壹个月: 10/20 叁个月: 40/50 若某客户卖1月期/买进3月远期欧元200万,其掉落期本钱或进款为好多? 松:客户卖1月期/买进3月期欧元, 1月期的掉落期比值为10,3月期的掉落期比值为50,欧元升水,则每欧元客户损违反0.0040美元 ∴掉落期本钱为200×0.0040=0.8(万美元) 案例4: 假定2008年10月3日伦敦外面汇市场下行情如次: 即期汇比值:GBP/HKD=13.5500/600 1月期掉落期比值: 50/125 45天掉落期比值: 100/200 2月期掉落期比值: 100/300 假定在2008年9月18日,英国某出口产商向香港某出口产商出口产了价500万HKD的商品,11月20日收款。9月18日英国出口产商发货后即雕刻向银行卖出产2月期的500万HKD,远期汇比值为13.5460,假设到10月3日,进出口产副方将结算日铰延到12月5日,该英国出口产商应当何以操干以将远期合条约展期到12月5日? 松: 英国出口产商却以在10月3日做壹个远期对远期的换汇买进卖,以将原远期合条约展期到12月5日,即向银行买进进45天期500万HKD,同时卖出产2月期500万HKD。 45天的掉落期比值为100,2月期的掉落期比值为300,HKD贴水,掉落期本钱为: (500÷13.5600)-(500÷13.5800)=0.05(万英镑) 英国出口产商终极顶出产为:500÷13.5460-0.05=36.86 (万英镑) 案例5: 某银行在将收盘时发皓即期美元多头 300 万,3个月远期美元空头 300万; 假定事先市场行情如次: SPOT: $1=JP¥ 180.10 / 20 叁月期: 30 / 20 该行要终止掉落期调理,何以调理?掉落期的进款或本钱为好多? 松: 该行却以做壹个Spot/3 Month的掉落期买进卖,即卖出产300万美元即兴汇的同时买进进300万美元叁个月的期汇,从而却以拥有效的补养偿资产的缺口,规避免风险 3月期的掉落期比值决定为20,美元贴水,则每美元客户进款0.20日元 ∴掉落期进款为300×0.20=60(万日元) 练习1: 某公司向本国借入叁个月的1000万瑞士法郎,想把它替换为美元运用,为了备止瑞士法郎不到来升值,遭受父亲的汇比值损违反,却以做壹笔掉落期买进卖。 假定:当天市场行情如次: $1=SF 1.3250 / 70 叁月

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